Solid Gold Berjangka Makassar | Emas Capai Rekor Tertinggi di Tengah Penutupan Pemerintah AS dan Ketidakpastian Kebijakan The Fed

 

Solid Gold Berjangka Makassar - Emas memperpanjang reli empat harinya hingga mencapai rekor baru $3.875,53 per ons pada hari Rabu, didorong oleh meningkatnya kekhawatiran akan penutupan pemerintah AS. Kegagalan meloloskan RUU pendanaan sementara telah mendorong Gedung Putih untuk memulai rencana penutupan skala penuh—yang pertama dalam tujuh tahun—yang meningkatkan kecemasan investor tentang disfungsi fiskal Washington. Meskipun harga kemudian sedikit menurun, emas batangan tetap naik 0,1% menjadi $3.862,12 dalam perdagangan Singapura.

Penghentian sementara operasi federal yang membayangi menambah tekanan signifikan terhadap dolar AS. Yang lebih kritis, hal ini mengancam penundaan rilis data ekonomi penting, termasuk data penggajian nonpertanian, yang diandalkan oleh Federal Reserve dan investor untuk menilai kekuatan pasar tenaga kerja dan tren inflasi. Penundaan ini akan membuat para pembuat kebijakan moneter beroperasi dengan visibilitas yang berkurang, sebuah skenario yang secara tradisional meningkatkan daya tarik emas sebagai penyimpan nilai yang stabil.

Daya Tarik Safe Haven Diperkuat oleh Divergensi Kebijakan Moneter

Kenaikan harga emas tidak semata-mata didorong oleh risiko politik. Sinyal yang saling bertentangan dari pejabat Federal Reserve juga berkontribusi pada momentum logam mulia ini. Presiden Fed Boston, Susan Collins, pekan ini menyatakan bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan mengingat melemahnya pasar tenaga kerja, sementara Presiden Fed Dallas, Lorie Logan, memperingatkan agar tidak melakukan pelonggaran terlalu cepat, dengan alasan inflasi yang terus berlanjut. Pandangan yang saling bertentangan ini telah menimbulkan ketidakpastian tambahan dalam lintasan suku bunga, meningkatkan peran emas sebagai lindung nilai terhadap risiko kebijakan moneter.

Situasi ini semakin rumit oleh tekanan politik terhadap Fed sendiri. Sengketa hukum atas potensi pemecatan Gubernur Fed, Lisa Cook, oleh Presiden Trump, telah memicu kekhawatiran atas independensi bank sentral. Ketidakstabilan tersebut memperdalam persepsi risiko, memperkuat argumen untuk memiliki aset yang tidak memberikan imbal hasil dan netral secara politik seperti emas.

Dukungan Struktural: Pembelian Bank Sentral dan Arus Masuk ETF

Di luar katalis jangka pendek, permintaan struktural untuk emas tetap kuat. Bank-bank sentral di seluruh dunia telah secara agresif membeli emas untuk mendiversifikasi cadangan mereka, sementara dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung emas mencatat arus masuk bulanan terbesar dalam tiga tahun pada bulan September ini. Pergerakan ini menunjukkan pergeseran yang lebih mendalam dan terkait kausalitas dalam strategi alokasi aset di tengah kondisi makroekonomi yang bergejolak.

Sejauh ini di tahun 2025, emas telah menguat lebih dari 47%, berada di jalur untuk mencapai kinerja tahunan terbaiknya sejak 1979, tahun yang ditandai oleh guncangan inflasi dan pergolakan geopolitik. Paralel dengan lingkungan saat ini, termasuk pengeluaran fiskal yang agresif, kebijakan bank sentral yang kontroversial, dan meningkatnya risiko geopolitik, tidak luput dari perhatian investor institusional.

Perak Memimpin Reli, Mendekati Titik Tertinggi Bersejarah

Perak, yang sering dijuluki "emasnya orang miskin", juga mengalami reli tajam, melonjak hingga 2% menjadi $47,56 per ons, hanya 5% di bawah titik tertinggi sepanjang masa. Logam ini kini telah menguat lebih dari 60% tahun ini. Selain mengalami gelombang ekonomi makro yang sama dengan emas, kinerja perak didorong oleh kendala pasokan yang terus-menerus setelah beberapa tahun defisit produksi. Namun, tidak seperti emas, aplikasi industri perak juga membuatnya lebih sensitif terhadap pergeseran permintaan manufaktur global.

Sementara emas dan perak mencatatkan kenaikan, logam mulia lainnya menunjukkan pelemahan. Platinum dan paladium keduanya melemah selama sesi tersebut, mencerminkan ekspektasi permintaan yang lebih lemah dalam manufaktur otomotif dan aktivitas industri global yang lebih lambat. Divergensi ini menggarisbawahi bahwa reli emas lebih didorong oleh kekuatan makro-politik dan realokasi modal daripada fundamental ekonomi riil.

Reli emas ke rekor tertinggi baru mencerminkan pertemuan berbagai tekanan ekonomi makro: penutupan pemerintah AS yang akan datang, arah kebijakan moneter yang tidak jelas, meningkatnya kekhawatiran atas independensi The Fed, dan permintaan bank sentral serta ETF yang berkelanjutan. Seiring sinyal tradisional seperti data penggajian tertunda dan kelumpuhan fiskal semakin dalam, investor semakin beralih ke emas sebagai lindung nilai yang andal. Dengan volatilitas yang kemungkinan akan berlanjut hingga kuartal terakhir tahun 2025, momentum kenaikan emas tampaknya tidak hanya dibenarkan tetapi mungkin masih belum lengkap.